做空的时候绝不能数浪 |
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在昨日举行的"提高宏观调控水平·完善货币政策和财政政策协调配合机制"研讨会上，财政部副部长李勇表示，财政政策与货币政策要形成协调配合机制，需从搭配模式、协调方式、操作手段、议事机制等四方面着手；央行副行长易纲表示，目前中国经济更加接近均衡点，这表明市场机制正有效运行，宏观政策须按照市场规律来引导。
证监会有关部门负责人日前在京表示，2007年新发生的非法证券活动仅占投诉量的5%，表明2007年的集中整治对遏制非法证券活动猖獗的势头发挥了重要作用。
未来五年，上海将以更加积极主动、开放开明的姿态，加快推进国际金融中心建设，确保2010年取得重大进展。其中，最为关键的环节是要建设上海资金和资产管理中心。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前在"第十二届中国资本市场论坛"上表示，随着中国石油(601857)、工商银行(601398)等大型公司上市三年的禁售期届满，市场会面临巨大的潜在供给压力，如果再考虑央企整体上市等后续的巨大战略供给，寻找与之相匹配的"外部超级需求者"迫切而重要，这也是中国资本市场需求政策的战略重点。
在2008年的前8个交易日中，随着沪深股指的反弹，两市总市值增长1.182万亿元，流通市值也轻松突破10万亿元大关，增幅达到了8.23%，日均扩容957.24亿元。
周一早盘两市股指高开后震荡整理，上周五的美股重挫似乎并未对大盘造成太大影响，A股近期走独立行情的趋势越来越明显。热点方面，金融板块在业绩增长以及尚福林指出加快金融创新等消息刺激下，早盘延续了上周五的强势。不过其他个股也并未大面积回落，以新赛股份为代表的农业等前期强势股又再次启动，板块轮动仍在继续。
操作上，投资者应注意中、小盘主题投资概念经过短暂调整后的再次启动，逢低介入短线调整充分的个股。
有市场人士分析，在人民币结束升值前，A股虽然会有大幅调整，但平均价很难跌回起点，即A股不会彻底转熊，表现在股指上即于高位大幅震荡，最差也会走出类似1999年5月至1999年5月的箱形震荡，好一点也会重现七、八年前在两千点上方震荡十几个月的行情。因此未来两年，投资者虽然不能一味拚命做多，但同时也不能一味做空。另外，应特别注意的是做空的时候绝不能数浪，因为本币升值是历史上很特殊的阶段，股指极可能走得比较反常，技术派很有可能郁闷。
虽然A股有内生上涨动力，但市盈率奇高却是其限制，所以当泡沫登峰造极时，有可能在一些行政利空下顺势调整一段，幅度可能类似于去年5·30之类的调整。调整后泡沫当然会少一些，此时股市便极易在内生上涨动力驱动下恢复，然后进入下一轮阶段性挤泡沫行情。无论怎么震荡，只要人民币未升值到位，泡沫便会破而复生，如此生生不息。
有不少人认为，当人民币升值至6元兑1美元时即到位，但笔者认为这种说法是不严谨的，因为这还取决于其它因素，比如通胀，如果通胀超高，那么即使是目前价位，过一阵也会升值到位。
不能过度看重名义汇率，更要看重货币购买力，假如货币没什么购买力时，那么便升值到位，甚至倒过来会有贬值压力，这其实和绝对价没什么关系。所以说，这种事只能走一步看一步，在思维上是不能事先就"作茧自缚"的。
综上所述，未来A股有机会也会有风险，但在可预见的未来没有特大风险，投资者可以适当谨慎，但逮着机会还是可以做多的。
蓝筹股出现类似去年5?30后疯狂上涨的可能性很小，这一方面是因为如今基金实力增长速度肯定和去年不能同日而语，另一方面是因为许多蓝筹股相对位置远高于去年年初，市盈率已经高得离谱。所以投资者选择此类个股其实也是跟风投机，持股所买入蓝筹股能有20%左右升幅就可以考虑短线获利了结，绝不能抱太高期望。
由于市场总体市盈率偏高，所以今年投资者可以更加重视一些"非常规机会"，比如年报送股、资产注入等，相对忽视一些公司的经营性增长，因为常规增长预期早被市场提前炒作，目前许多个股所用的动态市盈率是2008年业绩，甚至有些已透支到了2009年。
"非常规机会"的发掘意味着要以类似炒作题材股思路来炒作蓝筹股，虽然这有点不伦不类，但这也是没办法的办法，怪只能怪这个市场投资价值太小，怪只怪市场整体泡沫过大。
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| 责任编辑： 整理时间：2008-1-22 13:19:17 |
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